EXPLICACIÓN DE LOS SWAPS Y ROLLOVERS DE DIVISAS

Los swaps de divisas, también conocidos como comisiones de rollover o cargos por swap, son comisiones que se aplican a las posiciones mantenidas durante la noche en el mercado de divisas (forex). En esencia, reflejan el coste de pedir prestada una divisa para comprar otra. Los swaps de divisas surgen de las diferencias en los tipos de interés de las dos divisas de un par de divisas y son parte integral de la negociación de divisas, tanto minorista como institucional.Cuando un operador de forex mantiene una posición durante la noche, la operación se extiende mediante lo que se conoce como "rollover". Dado que las divisas se negocian en pares, cada una tiene su propio tipo de interés nocturno. El operador gana o paga la diferencia entre estos tipos, según la dirección de la operación. Este coste (o ganancia) se calcula y se aplica como comisión de swap.Por ejemplo, supongamos que un operador compra AUD/USD. Si el tipo de interés del dólar australiano es superior al del dólar estadounidense, el operador puede obtener un rollover positivo. Por el contrario, si es inferior, se le cobrará una comisión. El diferencial de tipos de interés de las divisas, y cualquier margen añadido por el bróker, determina el importe del rollover.

Los rollover suelen producirse al final de la jornada bursátil, a menudo a las 17:00, hora de Nueva York. El importe puede variar de un día a otro en función de los tipos de interés del banco central, las condiciones de liquidez y las políticas del bróker.

Además, si una posición se mantiene hasta el miércoles, se suele aplicar un triple rollover para compensar el fin de semana, ya que los mercados de divisas suelen estar cerrados los sábados y domingos. Este ajuste garantiza que la acumulación de intereses refleje con precisión el tiempo de permanencia de la posición.

Los swaps de divisas son especialmente importantes para los operadores de carry trade, cuyas estrategias se basan en la obtención de diferenciales de tipos de interés. Sin embargo, incluso los operadores a corto plazo deben tener en cuenta el rollover si mantienen posiciones abiertas durante la noche, ya que los costes pueden acumularse o afectar a los márgenes de beneficio.

Comprender los mecanismos de rollover es esencial para gestionar eficazmente los costes de las operaciones de forex y tomar decisiones estratégicas informadas.

Las comisiones por renovación en el mercado de divisas no se asignan arbitrariamente; se derivan del diferencial de tipos de interés entre las dos divisas que forman parte de un par de divisas, comúnmente conocido como "tasa de swap tom-next" (tasa de swap mañana-siguiente). Estas tasas reflejan los costes que incurren las instituciones financieras para renovar sus propias posiciones, y los brókeres aplican un margen para fijar la tasa de swap final que se cobra o paga al operador.La fórmula utilizada para calcular una comisión por renovación es generalmente:Comisión de swap = (Tamaño de la posición × Tasa de swap × Número de días) / 365

Este rendimiento se convierte a la divisa base de la cuenta. El resultado puede ser positivo (crédito) o negativo (débito), dependiendo en gran medida de la dirección de su operación y de los tipos de interés vigentes.

Veamos un ejemplo:

• Par de divisas: EUR/USD
• Posición: Larga en EUR/USD (comprando EUR, vendiendo USD)
• Tipo de interés para EUR: 1%
• Tipo de interés para USD: 4%

En este caso, el operador compra una divisa con menor rendimiento y la financia vendiendo una con mayor rendimiento. El diferencial de tipos negativo implica que el operador paga una comisión por rollover. Si el diferencial y los márgenes del bróker ascienden al 0,3%, este se añadiría al coste.

Además, los brókers implementan rollovers triples los miércoles, aplicando el equivalente a tres días de intereses para compensar el fin de semana, cuando los mercados de divisas están cerrados. Esto puede amplificar significativamente el impacto del rollover en las operaciones entre semana.

Las plataformas de trading sofisticadas suelen mostrar directamente las tasas de swap aplicables a cada par de divisas, lo que facilita a los operadores anticipar los costos antes de mantener una posición durante la noche. Es fundamental recordar que las comisiones de swap varían entre brókeres, ya que dependen en parte de sus proveedores de liquidez y de sus políticas internas.

Algunos brókeres incluso ofrecen cuentas sin swap (comúnmente conocidas como cuentas islámicas), que cumplen con la ley Sharia al evitar el pago de intereses. Sin embargo, estas pueden incluir comisiones administrativas para compensar los costos del bróker.

En última instancia, los operadores deben integrar las consideraciones de swap en la planificación de sus operaciones. En entornos de alto apalancamiento, incluso pequeñas comisiones nocturnas pueden aumentar significativamente con el tiempo, lo que influye en los cálculos de rentabilidad y afecta los niveles de stop-loss o take-profit.

Si bien las comisiones por rollover pueden parecer insignificantes en el día a día, su impacto acumulativo puede ser considerable, especialmente para los operadores que mantienen posiciones durante períodos prolongados. Por lo tanto, gestionar y reducir eficazmente estos cargos por swap es un componente crucial de una estrategia de forex sólida y de la gestión de riesgos.

A continuación, se presentan medidas prácticas que los operadores pueden tomar para mitigar los costos asociados con las comisiones por swap:

1. Elija los pares de divisas adecuados

Optar por pares de divisas con diferenciales de tipos de interés favorables puede resultar en rollover positivos. Por ejemplo, comprar una divisa con mayor rendimiento, como el NZD, frente a una con menor rendimiento, como el JPY, puede generar un crédito diario en lugar de un débito. Esta táctica es fundamental en las estrategias de carry trading, donde los operadores buscan obtener ganancias por los rollover en lugar de ganancias de capital.

2. Supervise las decisiones sobre tipos de interés de los bancos centrales

Los tipos de interés están regulados por los bancos centrales, y las variaciones de los tipos pueden alterar drásticamente la dinámica de los rollover. Una moneda que antes ofrecía rendimientos atractivos a un día puede convertirse en un costo neto si su banco central recorta las tasas. Mantenerse informado sobre las decisiones programadas de política monetaria y la publicación de datos económicos es esencial.

3. Opere con corredores que aceptan swaps

No todos los corredores tratan las tasas de swap por igual. Comparar las políticas de rollover en múltiples plataformas es una buena práctica. Algunos corredores tienen spreads más ajustados, pero comisiones por swap más altas, mientras que otros ofrecen estructuras de comisiones más equilibradas. Los corredores con buena reputación también publican tablas de tasas de swap, que suelen actualizarse a diario.

4. Utilice estrategias de trading a corto plazo

Los operadores intradía y los scalpers generalmente evitan mantener las operaciones abiertas durante la noche, evitando así las comisiones por rollover. Para quienes se adhieren a estos métodos, las comisiones por swap dejan de ser un problema, pero deben asegurarse de que todas las posiciones se cierren antes de la hora límite diaria.

5. Considere las cuentas sin swap

Por razones religiosas o estratégicas, los operadores pueden optar por las cuentas sin swap que ofrecen muchos brókers. Si bien no se aplican comisiones por intereses, estas cuentas pueden incluir comisiones administrativas o fijas que deben sopesarse en el contexto del enfoque general y el horizonte temporal.

6. Programe sus operaciones eficazmente

Dado que los rollovers se aplican a una hora fija todos los días (normalmente a las 17:00 EST), programar las entradas y salidas en torno a esta ventana puede ayudar a evitar comisiones innecesarias. Por ejemplo, cerrar una posición unos minutos antes del rollover podría evitar la aplicación de un cargo, especialmente en entornos de baja volatilidad.

En conclusión, si bien las comisiones por rollover son una parte inherente del trading de forex, su impacto se puede controlar y alinear con los objetivos del trading. Los operadores que comprenden cómo funcionan estas comisiones y que toman medidas proactivas para gestionarlas pueden proteger su rentabilidad y mejorar la resiliencia de su estrategia en condiciones de mercado complejas.